Masdividendos

Actualidad Semanal +D. Semana 03/2026

En 1999, una analista de Morgan Stanley llamada Mary Meeker publicó un informe de cuatrocientas páginas sobre Internet. Wall Street lo devoró como si fuera el evangelio. Las valoraciones de las puntocom se dispararon hasta niveles que desafiaban cualquier métrica conocida. Meeker fue coronada como la "Reina de la Red". Dos años después, el Nasdaq había perdido el setenta y ocho por ciento de su valor y aquellas cuatrocientas páginas servían principalmente para calzar mesas tambaleantes. Pero aquí viene lo interesante: Meeker no estaba equivocada. Simplemente acertó demasido pronto. Todo lo que predijo sobre Internet acabó cumpliéndose. El comercio electrónico transformó el retail. La publicidad digital pulverizó a los medios tradicionales. Las redes sociales reorganizaron la comunicación humana. Amazon, que cotizaba a seis dólares en el punto más bajo del colapso, hoy supera los doscientos. El problema nunca fue la tesis. El problema fue el timing y, sobre todo, los vehículos elegidos para apostar por ella. Esta semana, mientras preparaba el nuevo episodio de Actualidad Semanal +D, no podía dejar de pensar en Mary Meeker. Porque estamos viviendo un momento extrañamente similar, con una diferencia crucial que cambia todo el tablero de juego. Hay un sector que está siendo masacrado en bolsa mientras el mercado general sube. Es una divergencia que solo ha ocurrido veintiocho veces desde 2001, y tres de esas veintiocho han sido en los últimos tres días. Hay un metal precioso que los minoristas de Reddit adoran pero del que los profesionales están huyendo como de un edificio en llamas. Hay una racha en un índice que no veíamos desde 2008. Y hay una investigación criminal sin precedentes que podría redefinir cómo funciona la política monetaria en la mayor economía del mundo. No voy a contarte aquí quiénes son los ganadores y quiénes los perdedores. No voy a revelarte qué sectores están siendo devorados ni cuáles están festejando sobre sus tumbas. Eso sería hacerte un flaco favor, porque los detalles importan y los matices son los que separan las buenas decisiones de inversión de las catastróficas. Lo que sí te diré es esto: Mary Meeker cometió un error que muchos están repitiendo ahora mismo. No fue creer en la transformación tecnológica. Fue no distinguir entre los que construyen los cimientos y los que simplemente alquilan espacio en ellos. En el episodio de esta semana desentraño exactamente eso. Con nombres. Con números. Con las citas textuales de los analistas que están moviendo miles de millones basándose en una tesis que, si resulta correcta, dejará el crash de las puntocom como un mero ensayo general. El futuro no es lo que era. Y algunos ya lo saben.

Podcast +D E130. ¡Eso es todo 2025!

Un nuevo podcast de los tres para iniciar 2026, haciendo un repaso de lo que ha dado de si el año y respondiendo a las preguntas de la comunidad +D. Múltiples temas abordados, en una conversación sencilla sobre la inversión, los mercados e incluso los sociópatas con los que podemos encontrarnos en el día a día.

Actualidad Semanal +D. Semana 02/2026

En 1962, un estudiante de Yale llamado Fred Smith presentó un trabajo de fin de curso con una idea aparentemente absurda: crear una empresa de mensajería que recogiera todos los paquetes en un único punto central y los redistribuyera desde allí, aunque eso significara que un envío de Memphis a Little Rock viajara primero a Tennessee. Su profesor le puso un notable bajo. "El concepto es interesante pero no es factible", escribió en el margen. Doce años después, Fred Smith fundó FedEx. Lo que el profesor no entendió —y lo que la mayoría de expertos tampoco vio— es que a veces la ruta más larga es la más eficiente. Que lo que parece una locura desde la lógica convencional puede ser genialidad desde una perspectiva diferente. Que el conocimiento experto, cuando se osifica, se convierte en el mayor obstáculo para ver lo que viene. Esta semana, mientras el mundo se distraía con los titulares obvios, ocurrieron cosas en los mercados que la mayoría pasó por alto. Movimientos que parecen contradictorios hasta que cambias el ángulo. Empresas que subieron cuando "deberían" haber bajado. Sectores enteros revalorizándose por razones que nadie mencionó en las noticias de las ocho. Conexiones invisibles entre eventos aparentemente inconexos. Un expresidente latinoamericano fotografiado con ropa deportiva provocó más movimiento bursátil que muchos informes de resultados trimestrales. Una propuesta presupuestaria hizo caer acciones el día antes de hacerlas subir. Y hay un rumor circulando sobre un tesoro digital escondido que, de ser cierto, cambiaría las matemáticas de todo un sector. El nuevo episodio de Actualidad Semanal +D ya está disponible. No te vamos a contar qué pasó. Te vamos a contar qué significa. Porque como descubrió aquel profesor de Yale, a veces los que creen saberlo todo son los últimos en enterarse de lo que realmente importa.

Actualidad Semanal +D. Semana 01/2026

El hombre que convirtió el universo en unos y ceros En mil novecientos cuarenta y ocho, un ingeniero de Bell Labs llamado Claude Shannon publicó un paper de sesenta páginas que casi nadie leyó. Se titulaba "Una teoría matemática de la comunicación" y contenía una idea tan abstracta que sus propios colegas la consideraron un ejercicio intelectual sin aplicación práctica. Shannon había descubierto que toda la información del universo, desde una sinfonía de Beethoven hasta la receta de la paella de tu abuela, podía reducirse a una secuencia de unos y ceros. Bits, los llamó. Sus jefes en Bell Labs le preguntaron para qué servía aquello. Shannon se encogió de hombros. No tenía ni idea. Lo que Shannon no podía imaginar es que setenta y siete años después, la humanidad generaría tantos bits que almacenarlos se convertiría en uno de los negocios más rentables del planeta. Mientras todo el mundo en dos mil veinticinco miraba hipnotizado a los fabricantes de chips y a los creadores de chatbots, las empresas que simplemente guardan todos esos unos y ceros multiplicaban su valor por seis en doce meses. Nadie las tenía en el radar. Nadie hablaba de ellas en las cenas. Nadie las consideraba glamurosas. Y ahí está precisamente la lección: las ideas más rentables suelen esconderse en los lugares más aburridos, en los eslabones de la cadena que todo el mundo da por sentados. Pero eso no es ni siquiera lo más sorprendente de lo que ocurrió el año pasado. Lo más sorprendente es quién vio venir todo esto. No fueron los gestores de fondos con sus algoritmos ni los analistas de Goldman Sachs con sus modelos predictivos. Fueron otros. Y llevan tres años consecutivos batiendo a los profesionales. Su historia cambia por completo lo que creíamos saber sobre quién gana realmente en los mercados. Esta semana en Actualidad Semanal +D lo contamos todo. Disponible en tu plataforma de podcasts favorita, o en el primer comentario.

Club +D Atencion y Contenidos Digitales con Fabienne Fourquet

Nueva sesión del Club +D, donde conversamos con Fabienne Fourquet