财经周刊：商业财经动向全掌握

2084.从富通事件到瑞信被强收，时间画了一个圈

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫从富通事件到瑞信被强收，时间画了一个圈，来自贫民窟的大富翁。瑞信之雷3月20日，瑞士信贷美股盘前下跌超57%，当地时间3月19日，瑞士联邦政府宣布，瑞银集团将以30亿瑞士法郎收购瑞信。这个事情在世界范围内引起轰动的原因有几个：第一、瑞银这次收购得到了瑞士联邦政府、瑞士金融市场监管局和瑞士国家银行的支持。两家银行都可以无限制地使用SNB现有的设施获得流动性。根据联邦委员会的紧急法令，SNB可以向瑞士信贷提供一笔最高可达1000亿瑞郎的流动性援助贷款，并由联邦担保。这意味着这次的收购是国家行政力量主导的，且以国家信用为担保。瑞银官宣的同时，周日瑞士政府宣布，为帮助瑞银接管瑞信资产，将提供最高90亿瑞郎的损失担保。具体来说，假设瑞信的投资组合产生损失，瑞银将承担前50亿瑞郎的损失，瑞士政府承担此后的90亿瑞郎，再有任何进一步的损失将由瑞银承担。第二、30亿瑞郎的收购价较瑞信最近一个交易日周五的市值打了大概四折。以周五收盘价估算，瑞信的市值约为74亿瑞郎。现在30亿瑞朗的收购价是否合理？第三、在瑞士政府支持瑞银收购瑞信后，面值约160亿瑞郎的瑞信AT1债券将被完全减记。这意味着，为确保私人投资者帮助承担成本，这些面值的债券将变得一文不值。毕竟金融市场的规则是债权高于股权。第四、瑞信本身财务造假。今年2月，瑞信宣布2022年净亏损73亿瑞士法郎，连续第二年净亏损。3月14日，瑞信发布报告称，该行对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”。第五、幽默的是，瑞士信贷是瑞幸咖啡上市的主承销商之一，当年瑞幸咖啡造假，现在瑞士信贷造假，瑞士信贷市值反而比如瑞幸咖啡了，令人唏嘘。第六、为了促成交易，瑞士不惜临时修改法律，本次收购不需要股东同意，必须马上完成。瑞信各种财务造假，各种不合规经营，但是没有受到有效监管。现在瑞信撑不住了，瑞士政府亲自下场，瑞信的债务172亿美元直接清零，债权人拿不到一分钱。原股东的呢，按照指定的价格强行交易。同时，为了保证交易完成，一笔30亿瑞郎的交易，央行直接给瑞银90亿信用保障+1000亿瑞郎的流动性。沙特国家银行几个月之前15亿美元买了瑞信9.9%的股权，这下子傻眼了。不过相比较沙特银行，还有更倒霉的冤种——中国平安。2007年11月，中国平安以196亿购入了荷兰与比利时的合资公司—富通集团9501万股股份。不久，中国平安继续增持富通集团4.99%股份。投资总计花去240亿元。中国平安成为富通集团第一大股东。2008年全球金融危机，富通集团财务状况发生了急剧变化，股价连续暴跌，随后富通集团开始重组。政治因素开始介入，2008年10月3日,荷兰政府宣布,将出资168亿欧元收购富通在荷兰全部银行、保险业务,并予以国有化；10月5日,巴黎银行同比利时、卢森堡两国政府达成协议收购富通集团在比利时和卢森堡的分支机构。而为了顺利推进国有化,比利时政府与荷兰政府既没有征求富通股东的意见,也没有取得富通董事会的正式授权，最大股东——中国平安，没有任何参与，没有任何话语权。彼时平安为了挽回损失，积极通过各种方式甚至通过中国商务部和外交部与比利时政府协商，然而到2011年，依然没有结果，平安最终一纸诉状把比利时政府推向被告席。而在2008年到2011年三年里，比利时政府做了将富通集团国有化的决定，收购了富通集团全部的银行业务，并在随后将其75%的银行业务股权卖给了法国巴黎银行，并且对欧盟境内的投资者给予了补偿，但是却没有补偿给作为第一大股东的中国平安。金融危机后，决策者们经常在国际清算银行所在的巴塞尔总部开会，商讨建立一个能够最大限度减少银行倒闭后广泛影响的制度。美国曾经表示，像硅谷银行这样资产负债表低于2500亿美元的银行规模太小，不必遵守有关资本、流动性和决议的全球标准，如果发生市场风险，就市场化处理。硅谷银行发生风险后，美国为了挽回金融市场信心，宣布银行所有的存款，即使没有存款保险制度的保护，也可以得到绝对的兑付，提供了无限的流动性，直接参与银行业的经营。当一家金融企业不再考虑风险的时候，在全球一体化的经济中，当然可以为所欲为。当经济具备一定体量的时候，就绝不仅仅是经济问题，而是政治问题，是军事问题。国际关系中，其本质是赤裸裸的利益。从这个角度出发，我们去看各国行为是不是有新的感觉。

2083.聊一聊近期的黄金和原油市场

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫聊一聊近期的黄金和原油市场，来自许舒。3月中下旬的这段时间，我本想集中精力读年报，等中海油的年报出了之后再聊宏观的，但最近原油的波动实在太大，坐不住了。正好中金大宗商品组的本周报告也在讨论黄金和原油，可以参考一下他们收集到的信息和数据，批判吸收一下他们的观点。中金报告的核心观点就是黄金已出现超买，原油已超卖，此刻应该空金多油。除了RSI技术指标之外，他们的核心论据就是金油比已上破26桶/盎司，突破了预警值，具有回落的动力。类似于美国股票市场的VIX恐慌指数，金油比是大宗商品市场广泛采用的恐慌指标，其底层逻辑是黄金代表避险资产，原油代表风险资产，当金油比急剧上升，意味着爆发系统性风险的可能性越来越大。然而我认为这个指标是非常粗糙的，其中黄金代表避险资产没什么问题，问题在于原油何至于就成了风险资产的代表呢？原油明显就是日常消耗型的大宗商品，在历次衰退中的需求下降都仅有5%以内。震惊寰宇的2008全球金融危机，原油的需求也仅下降了区区1%，甚至不到。唯有严格的疫情封控，交通管制、航班熔断，才会对原油需求造成重大打击。真要说到风险资产，在大宗商品里面，工业金属的风险就明显高于原油。比如铜、铝、钢铁，这些基本金属主要应用于建筑业和制造业，和政府基建、房地产公司的房建、以及制造业企业的资本支出强相关，而和居民家庭消费弱相关，属于资本支出型的大宗商品。所以为什么不看金铜比、金铁比？而一定要看金油比呢？实际上铜、铝上周的跌幅很小，另一典型的风险资产——科技成长股们聚集的纳斯达克指数更是大涨4%。硅谷银行倒闭，明显是美国最为脆弱的科技风投部门和相关银行出了问题，结果实体经济中居民家庭日常消费的原油却暴跌，这是非常扯的一件事情。中金这篇报告总结了过去几十年金油比的历史记录，结合他们认为油价已见底的观点，那么如果这次真的爆发重大危机，金油比将涨到50桶/盎司，黄金还能翻倍涨到4000美元，目前不过时半山腰罢了。此时他们就看空黄金，就显得自相矛盾了。所以忘了金油比这个不靠谱的指标吧，还是得具体问题具体分析。首先对于黄金，底层逻辑依旧是做空经济增长、同时做多通胀的多空配对组合交易。在岁月静好的年景，经济欣欣向荣，每年的增长都很可观，同时通胀温和如同被驯服的宠物。然而一旦超出了中间这个舒适的区间，不论是GDP暴跌，经济向下滑落进入衰退甚至大萧条的区间，还是通胀的猛兽出笼，向上突破进入过热甚至物价失控的局面，就是黄金大放异彩的时刻了！如果两项相互叠加，那就是噩梦一般的宏观组合——滞胀，届时黄金将直接原地起飞。从去年11月以来，黄金从1650美元快速上涨至1980美元，这不过反映的是经济衰退的预期罢了，通胀预期压根儿还没起来。接下来美联储很可能会审慎评估银行系统的风险，预计货币政策转向宽松的时点将大幅提前。如果下半年美联储确实转向宽松，那么通胀预期不论如何都将压不住了。在黄金交易层面，我一般看SPDR黄金ETF持仓和美国商品期货交易委员会披露的多空净持仓。前者代表着长期配置型资金的资产配置决策，后者代表着短线投机型资金的风向。不论是长期投资还是短期投机资金，都意味着当前这个位置不会是黄金的顶部。随着2季度的到来，一方面是美国的就业、工薪、零售和通胀数据将继续展现出强大的韧性；另一方面是美国银行业的系统性风险已开始暴露，且6月份美债上限将做出进一步调整否则就会构成违约，这都将逼迫美联储放弃激进的紧缩计划，以维护本国的金融稳定为最优先，从而容忍更高的通胀。本周原油期货市场的暴跌主要是需求侧在讲鬼故事，那么实体经济中的原油需求到底如何呢？首先是美国劳工部发布的就业和工薪统计数据，一片良好；然后是美国经济分析局发布的居民收入和支出数据，一片增长。这哪里是有半点大幅衰退的迹象呢？再看生产端的美国供应链管理协会的PMI数据，制造业小幅增长，服务业景气继续扩张。继续看具体的原油消费情况，其实今年前2个月整个OECD国家的原油消费是增长的，甚至超过了过去很多年的同期。全球的原油需求端并不存在什么需求大幅下降的鬼故事，都是期货市场上的捕风捉影罢了。而且我现在越来越觉得美国的实体经济不会衰退了，他们的非金融企业和居民家庭不仅资产负债表很稳健，而且利润表增长也比较可观，实在看不出什么风险。美国最脆弱的部分在哪里呢？在于他们的政府、金融机构，多年来积累了天文数字的赤字和债务，以及科技VC领域依赖低成本的资金无脑加杠杆，堆砌了不切实际的估值泡沫。除非美联储敢于不顾政府债务上限和银行系统风险继续激进加息，否则美国实体经济并不会陷入衰退。最后总结一下，像“金油比”这样的指标过于粗糙，不宜作为投资判据，还是得具体问题具体分析。对于黄金来说，经济增长预期放缓和通胀预期升高都将利好金价。在政府债务上限逼近以及银行系统性风险开始暴露的当下，我更倾向于认为美联储将投鼠忌器，暂缓加息并开始准备铺垫重回宽松周期了。在此情景下经济增长虽有放缓但不至于陷入衰退，与此同时长期通胀预期将明显抬高，黄金当然不可能到这个位置就见顶了。对于原油来说，全球需求稳定增长，而供给却肉眼可见地减少，如果近期大跌我就准备加点仓了。

S7E05 | GPT会取代医生和研发人员？No，但掌握 AI 很重要

ChatGPT 与 GPT4 给生命科学领域所带来的震撼，或许与 AlphaFold 诞生时不能相比，但随着生成式 AI 独立完成科研论文、尝试辅助临床诊断、甚至以及格线的水平通过医学考试，这样持续不断自我进化的人工智能，将如何帮助科学家、生物制药的研发人员，让生命科学的创新工作获得前所未有的加速度，已经值得期待。本期节目为「科技早知道」第七季 ChatGPT 系列策划最后一集，也是一期久违的「科技早知道」x「Pfizer Express」特别串台节目。节目录制时间：2023年3月11日。**本期人物** 刘灿，「科技早知道」监制张璐，Fusion Fund 创始合伙人，硅谷投资人，世界经济论坛（达沃斯）全球青年领袖国才，辉瑞研发部 药物科学肿瘤和免疫负责人**主要话题** [06:52] 硅谷银行倒闭之前就已经试用了 GPT4，令人惊艳[11:54] ChatGPT 在生命科学领域已经有垂直应用场景[24:26] 高质量医疗数据的整合是技术顺利落地的关键要素[36:57] GPT 不会取代医生和药物研发人员？技术大面积普及的先决条件永远是物美价廉[52:08] ChatGPT 或许可以加速临床实验，但不会带来翻天覆地的变化**延伸阅读** [S6E37｜如果 AI 就能解锁蛋白质，世界还需要结构生物学家吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220136)[S5 年度回顾系列 EP1｜2021 过去了，我们为什么依旧看好生物科技？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/s5-1)[#54 AI 进军生物界，AlphaFold 的突破 “将改变一切”](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/alphafold)[S7特快 | GPT4 来啦，欢迎加速进入通用人工智能时代！| 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220155)[S7E02 | ChatGPT 带火 AIGC 出海，中国企业做好准备了？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220151)[如何应对ChatGPT？二级市场闭门研讨会精选 | S7E01 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/s7e01)[S7番外｜OpenAI 创始人说教育一定会适应 ChatGPT，他说对了吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220150)[S6E47｜年终总结3：AIGC 可能改变人类未来，但它知道自己的未来在哪里吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220148)[#33 人工智能又一里程碑式突破，GPT-3 红了](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/gpt3)**订阅日更版「声动早咖啡」** 在泛用型播客客户端搜索「声动早咖啡」 或通过 rss 订阅: https://feeds.fireside.fm/sheng-espresso/rss **收听提示** 点击节目的收听链接即可完整收听本期节目，无需安装收听应用。**欢迎加入[声动胡同会员计划](https://sourl.cn/iCVg6n)** 成为声动活泼会员，支持我们独立而无畏地持续创作，并让更多人听到这些声音。**加入方式** [支付 ¥365/年](https://sourl.cn/ZPb9Dm) 成为声动胡同常住民。加入后，你将会在「声动胡同」里体验到专属内容、参与社群活动，和听友们一起「声动活泼」。在此之前，也欢迎你成为声动胡同[闲逛者](https://sourl.cn/ZPb9Dm) ，免费体验会员内容、感受社群氛围。[了解更多会员计划详情，我们在声动胡同等你。](https://sourl.cn/4xPkEf)**使用音乐** Protein - Marten Moses**幕后制作** 监制：刘灿、信宇、静晗后期：Luke运营：瑞涵、Babs设计：饭团**关于节目** 原「硅谷早知道」，全新改版后为「What's Next｜科技早知道」。放眼全球，聚焦科技发展，关注商业格局变化。**商务合作** [声动活泼商务合作咨询](https://sourl.cn/6vdmQT)**关于声动活泼** 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。我们还有这些播客：[声东击西](https://etw.fm/episodes)、[What's Next｜科技早知道](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/episodes)、[声动早咖啡](https://sheng-espresso.fireside.fm/)、[商业WHY酱](https://msbussinesswhy.fireside.fm/)、[跳进兔子洞](https://therabbithole.fireside.fm/)、[反潮流俱乐部](https://fanchaoliuclub.fireside.fm/)、[泡腾 VC](https://popvc.fireside.fm/)如果你想获取热门节目文字稿，请添加微信公众号 **声动活泼**如果想与我们交流，欢迎到[即刻](https://okjk.co/Qd43ia)找到我们也期待你给我们写邮件交流，邮箱地址是：ting@sheng.fm如果你喜欢我们的节目，欢迎 [打赏](https://etw.fm/donation) 支持，或把我们的节目推荐给朋友

S7特快 | GPT4来啦，欢迎加速进入通用人工智能时代！| 硅谷徐老师

GPT4 并不完美，但人类也不是，这是 OpenAI 联合创始人 Greg Brockman 对 GPT4 的评价，也是硅谷徐老师对 GPT4 的看法。在 ChatGPT 创造行业近十年来第一个 iphone 时刻之后，这家人工智能公司再一次以世界上最有影响力的 AI 系统震撼业界。很多 ChatGPT 还没熟练掌握的人惊叹，这真是 AI 四月，人间十年。本期节目是一期「科技早知道」特快专递，硅谷徐老师与 Diane 双双坐镇，与 AI 从业者玉典、一级市场投资人 Bill 畅聊 GPT4 的来龙去脉与热点话题。**本期人物** Diane，「声动活泼」联合创始人、「科技早知道」主播硅谷徐老师，硅谷连续创业者、高管、投资人、斯坦福商学院客座讲师，「科技早知道」主播，推特账号（@H0wie_Xu），公众号（硅谷云）郑玉典，硅谷 AI 创业者，香港大学 PhD, 博士研究数据库和机器学习；后加入 Twitter 和 Newsbreak 负责广告以及信息流推荐系统Bill Xing，五源资本 投资副总裁口误纠正：熬夜录制节目的 Diane 在[01:38]处所提及的产品为百度文心一言。**主要话题** [03:38] GPT4 比 ChatGPT 厉害在哪里？为什么现在发布？[10:19] OpenAI 内部的迭代计划是什么？[18:26] OpenAI 转向盈利之后，技术和业务上会有哪些考虑？[30:01] GPT4 比 ChatGPT 贵了 15-30 倍[41:37] 隐私不是大模型专有的话题[53:10] 大模型进化的那么快，哪一种职业会最先被取代？[66:10] 新机会之颠覆云计算、颠覆谷歌、深耕垂直领域[73:45] 国内过去三个月也在快速学习，大模型的护城河其实没有芯片那么深**延伸阅读** [GPT-4 Developer Livestream](https://www.youtube.com/watch?v=outcGtbnMuQ)[通用人工智能时代到来了：尽管AGI不完美，人类也会犯错](https://mp.weixin.qq.com/s/MVbmurc1Q6gll76B-f0RlQ)[Attention is All you Need](https://proceedings.neurips.cc/paper/2017/file/3f5ee243547dee91fbd053c1c4a845aa-Paper.pdf)[Introducing ChatGPT](https://openai.com/blog/chatgpt/)[S7E02 | ChatGPT带火AIGC出海，中国企业做好准备了？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220151)[如何应对ChatGPT？二级市场闭门研讨会精选 | S7E01 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/s7e01)[S7番外｜OpenAI创始人说教育一定会适应ChatGPT，他说对了吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220150)[S6E47｜年终总结3：AIGC可能改变人类未来，但它知道自己的未来在哪里吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220148)[S6E45｜年终总结1：中美创投人诚实回顾科技降温的2022｜硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220146)[听 Meta 万人裁员亲历故事，找硅谷寒冬应对之法｜S6E38 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220137)[#33 人工智能又一里程碑式突破，GPT-3红了](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/gpt3)**出门录音挑战 活动信息** 春天到啦，是时候相约出门玩耍了！换一种感官，用声音记录你的春日信号。具体怎么玩，请点击[这期胡同来信](https://sourl.cn/Ay94xQ)。成为会员，即可报名参与。**收听提示** 点击节目的收听链接即可完整收听本期节目，无需安装收听应用。**欢迎加入[声动胡同会员计划](https://sourl.cn/iCVg6n)** 成为声动活泼会员，支持我们独立而无畏地持续创作，并让更多人听到这些声音。**加入方式** [支付 ¥365/年](https://sourl.cn/ZPb9Dm) 成为声动胡同常住民。加入后，你将会在「声动胡同」里体验到专属内容、参与社群活动，和听友们一起「声动活泼」。在此之前，也欢迎你成为声动胡同[闲逛者](https://sourl.cn/ZPb9Dm) ，免费体验会员内容、感受社群氛围。[了解更多会员计划详情，我们在声动胡同等你。](https://sourl.cn/4xPkEf)**使用音乐** Observations - From Now On**幕后制作** 监制：刘灿、信宇后期：迪卡、可特、Luke运营：瑞涵、Babs设计：饭团**关于节目** 原「硅谷早知道」，全新改版后为「What's Next｜科技早知道」。放眼全球，聚焦科技发展，关注商业格局变化。**商务合作** [声动活泼商务合作咨询](https://sourl.cn/6vdmQT)**关于声动活泼** 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。我们还有这些播客：[声东击西](https://etw.fm/episodes)、[What's Next｜科技早知道](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/episodes)、[声动早咖啡](https://sheng-espresso.fireside.fm/)、[商业WHY酱](https://msbussinesswhy.fireside.fm/)、[跳进兔子洞](https://therabbithole.fireside.fm/)、[反潮流俱乐部](https://fanchaoliuclub.fireside.fm/)、[泡腾 VC](https://popvc.fireside.fm/)如果你想获取热门节目文字稿，请添加微信公众号 **声动活泼**如果想与我们交流，欢迎到[即刻](https://okjk.co/Qd43ia)找到我们也期待你给我们写邮件交流，邮箱地址是：ting@sheng.fm如果你喜欢我们的节目，欢迎 [打赏](https://etw.fm/donation) 支持，或把我们的节目推荐给朋友

S7E04 | 亲历硅谷银行挤兑的48小时，和危机发酵的底层逻辑

3月10日，资产规模超 2000 亿美元的硅谷银行轰然倒闭，成为了美国史上第二大银行倒闭案。而这一切的直接诱因是硅谷银行在前一天宣布的募资方案引发市场对其前景的担忧，客户纷纷要求将资金取出，从而导致了严重的挤兑风暴。硅谷银行倒闭对全球科创产业和金融市场的影响是清晰可见的。截至 3 月 14 日，全球金融股市值三天内蒸发 4650 亿美元，科技初创企业也纷纷开始寻求硅谷银行的替代方案——但这并不容易。那么，硅谷银行为什么对于全世界科创公司有着独一无二的意义？又为何会在 48 小时内迅速倒闭？政府在这场危机中扮演着怎样的角色？我们又是否有办法根据市场的前期动向预判一场危机的走向？本期节目，「科技早知道」的监制刘灿、主播 Diane 和 二级市场投资人 Aaron 一同聊了聊硅谷银行倒闭案的实际影响和底层逻辑，以及我们能够有哪些新的视角看待这场危机。**本期人物** Diane，「声动活泼」联合创始人、「科技早知道」主播刘灿，「科技早知道」节目监制Aaron，二级市场投资人**主要话题** [04:37] Diane 分享朋友的故事：在「最后一分钟」将资金转出硅谷银行[20:21] 如何理解硅谷银行倒闭前的资产管理策略？[32:30] 硅谷银行挤兑事件与 2008 年危机不可比[43:30] 2021 年能成功逃顶，运气很重要[58:17] 后续值得关注的事件：合作、接替、政策安抚**延伸阅读** [暴雷、挤兑、破产，硅谷银行为何 48 小时倒下？](https://sheng-espresso.fireside.fm/227)[S7E02 | ChatGPT带火AIGC出海，中国企业做好准备了？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220151)[如何应对ChatGPT？二级市场闭门研讨会精选 | S7E01 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/s7e01)[S7番外｜OpenAI创始人说教育一定会适应ChatGPT，他说对了吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220150)[S6E47｜年终总结3：AIGC可能改变人类未来，但它知道自己的未来在哪里吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220148)[S6E45｜年终总结1：中美创投人诚实回顾科技降温的2022｜硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220146)[听 Meta 万人裁员亲历故事，找硅谷寒冬应对之法｜S6E38 硅谷徐老师](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220137)[S6E39｜FTX急速坠落，加密史上最大破产案会让 Web3 倒退十年吗？](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/20220138)WSJ[Silicon Valley Bank Creditors Form Group in Advance of Possible Bankruptcy](https://www.wsj.com/articles/silicon-valley-bank-creditors-form-group-in-advance-of-possible-bankruptcy-62e631aa)The Information[Silicon Valley Bank’s Troubles Threaten a Key Bridge Between Chinese Startups and U.S. Investors](https://www.theinformation.com/articles/silicon-valley-banks-troubles-threaten-a-key-bridge-between-chinese-startups-and-u-s-investors)Reuters[Explainer: What caused Silicon Valley Bank's failure?](https://www.reuters.com/business/finance/what-caused-silicon-valley-banks-failure-2023-03-10/)**出门录音挑战 活动信息** 春天到啦，是时候相约出门玩耍了！换一种感官，用声音记录你的春日信号。具体怎么玩，请点击[这期胡同来信](https://sourl.cn/Ay94xQ)。成为会员，即可报名参与。**收听提示** 点击节目的收听链接即可完整收听本期节目，无需安装收听应用。**欢迎加入[声动胡同会员计划](https://sourl.cn/iCVg6n)** 成为声动活泼会员，支持我们独立而无畏地持续创作，并让更多人听到这些声音。**加入方式** [支付 ¥365/年](https://sourl.cn/ZPb9Dm) 成为声动胡同常住民。加入后，你将会在「声动胡同」里体验到专属内容、参与社群活动，和听友们一起「声动活泼」。在此之前，也欢迎你成为声动胡同[闲逛者](https://sourl.cn/ZPb9Dm) ，免费体验会员内容、感受社群氛围。[了解更多会员计划详情，我们在声动胡同等你。](https://sourl.cn/4xPkEf)**使用音乐** Deliverance - Peter Sandberg**幕后制作** 监制：刘灿、信宇、静晗后期：Luke运营：Babs设计：饭团**关于节目** 原「硅谷早知道」，全新改版后为「What's Next｜科技早知道」。放眼全球，聚焦科技发展，关注商业格局变化。**商务合作** [声动活泼商务合作咨询](https://sourl.cn/6vdmQT)**关于声动活泼** 「用声音碰撞世界」，声动活泼致力于为人们提供源源不断的思考养料。我们还有这些播客：[声东击西](https://etw.fm/episodes)、[What's Next｜科技早知道](https://guiguzaozhidao.fireside.fm/episodes)、[声动早咖啡](https://sheng-espresso.fireside.fm/)、[商业WHY酱](https://msbussinesswhy.fireside.fm/)、[跳进兔子洞](https://therabbithole.fireside.fm/)、[反潮流俱乐部](https://fanchaoliuclub.fireside.fm/)、[泡腾 VC](https://popvc.fireside.fm/)如果你想获取热门节目文字稿，请添加微信公众号 **声动活泼**如果想与我们交流，欢迎到[即刻](https://okjk.co/Qd43ia)找到我们也期待你给我们写邮件交流，邮箱地址是：ting@sheng.fm如果你喜欢我们的节目，欢迎 [打赏](https://etw.fm/donation) 支持，或把我们的节目推荐给朋友