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【浅聊一周】Hyperliquid再遭操纵｜比特币ETF持续流入｜稳定币格局生变｜以太坊Pectra升级终测启动

上周热点事件：Hyperliquid再遭操纵Hyperliquid再次成为操纵目标，多位大户利用其结构性缺陷开设大量空头头寸，使Jelly币价格暴涨400%。当HLP资金池面临超过1200万美元的未实现损失时，Hyperliquid选择"拔网线"，暴露了它中心化的特性。与上次事件类似，交易所选择了违背去中心化原则的应对方式，引发了关于DEX设计缺陷和风险管理的广泛讨论。Coral详细分析了Hyperliquid的市场机制、流动性池设计及其与GMX等平台的区别，指出小品种高流动性和极端价格三者难以兼得，这是去中心化交易所面临的核心困境。宏观经济分析市场焦点仍在特朗普4月2日即将发布的对等关税政策汽车关税讨论引发市场波动美联储降息预期减弱，特别是6月降息可能性下降PCE数据超预期，为美联储决策增添复杂性信用市场出现风险信号，高收益债券信用利差走高美国劳动力市场出现隐忧，失业金申请人数持续上升市场状况比特币ETF持续10天正向资金流入，但规模相对温和比特币和以太坊价格呈现明显分化，比特币表现较强投资建议在4月对等关税落地前保持防守策略建议采用"杠铃策略"——大量配置比特币，同时关注热门板块关注政策红利可能带来的机会，如RWA和稳定币等板块加密行业发展北卡罗莱纳州提出法案，允许将养老金5%投资于数字资产Fidelity加入Solana ETF竞争，进一步拓展数字资产产品线，同时也正开发美元稳定币，与其区块链基金挂钩特朗普的World Liberty Financial推出USD1稳定币以太坊Pectra升级最终测试已启动，预计30天后激活关键词：美联储、比特币、风险、流动性、价格、特朗普、关税、降息、信用市场、Hyperliquid、HLP、Jelly、稳定币、ETF、Solana、以太坊、Pectra、养老金、Fidelity、USD1、OKX、币安02:20 宏观经济分析17:40 经济两难局面（就业下行、企业风险增大）的历史解决路径21:45 缩减量化紧缩(QT)规模对市场影响，以及未来是否可能在降息同时重启量化宽松(QE)及其对行情的长短期影响29:33 特朗普推稳定币想承接一部分美国国债以分散风险32:14 Coral对以太坊的不同意见41:14 Hyperliquid再次被撸和之前事件的区别55:05 去中心化不绝对就是绝对不去中心化？01:00:22 北卡罗莱纳州提出法案，允许将养老金5%投资于数字资产01:01:47 Fidelity加入Solana ETF竞争01:03:57 Fidelity正开发美元稳定币，与其区块链基金挂钩01:05:24 World Liberty Financial推出USD1稳定币01:08:27 以太坊Pectra升级最终测试已启动嘉宾：铁柱在Crypto (@jiu_sunny)主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Coral (Twitter @Coral_Liu2000）Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

Ep.83「L1系列」"成年人不做选择，我全都要"：区块链扩展性的模块化与一体化之争

在本期节目中，我们深入探讨了区块链技术面临的最大挑战之一：可扩展性。以太坊每秒只能处理约15-30笔交易，而Visa可以处理24,000笔，这一差距限制了区块链的大规模应用。我们剖析了两种主要的技术路线——模块化与垂直整合，以及它们如何尝试解决这一问题。我们用了大量的比喻务求让大家更容易理解每个技术点的目的、权衡和取舍，希望你们会喜欢。主要话题区块链的"三难困境"：为什么区块链很难同时实现高度去中心化、强安全性和大规模可扩展性模块化区块链方案：将区块链功能分解为专门的层（执行、结算、数据可用性和共识）数据可用性采样(DAS)：如何通过随机抽样验证数据而不下载整个区块卷叠(Rollup)生态系统：智能合约rollup、主权rollup和结算rollup的区别与特点，我们在Ep.81期有深入分析，需要了解更多关于rollup的信息可以去先听这期垂直整合方案：Solana和Supra等项目如何通过单链优化实现高性能Vitalik的"Endgame"理论：为什么不同路径可能最终导向类似的结果关键术语解释数据可用性(DA)：确保区块链交易数据被正确存储并可供验证的机制卷叠(Rollup)：在单独的层上执行交易，然后将压缩数据发布到基础层的扩展解决方案排序器(Sequencer)：在卷叠中负责批处理和压缩用户交易的实体欺诈证明/有效性证明：用于在不同层间安全转移资产的机制跨域MEV：在多个区块链或层上同时操作以获取价值的机会提到的项目模块化项目：Celestia、zkSync、Arbitrum、Optimism、StarkEx、Polygon zkEVM、Scroll zkEVM垂直整合项目：Solana、Supra结算层项目：Eclipse、Caldera、DymensionRollup SDK：Rollkit、Sovereign Labs参考资料Vitalik Buterin的"Endgame"文章Celestia主网数据可用性采样技术深度解析下一期预告敬请期待我们的下一期节目，我们将探讨区块链互操作性和跨链通信的未来发展。关键词：区块链、以太坊、一层链、Solana、Supra、Arbitrum、Optimism、Vitalik、rollup、智能合约05:57 区块链的三难问题（去中心化、安全性、可扩展性）12:15 模块化区块链方案18:15 模块化中的rollup（卷叠）22:31 信任模型：欺诈证明和有效性证明25:26 模块化中的DA层28:01 数据可用性采样的工作原理31:32 数据可用性层生态（以太坊和Celestia）38:35 数据性可用委员会（DAC）44:09 执行层生态（智能合约rollup、主权rollup、结算rollup）46:05 智能合约rollup48:45 主权rollup51:34 结算rollup54:03 Rollup SDK（卷叠制造工具包）56:21 模块化世界中的延迟和互操作性01:01:27 模块化区块链的竞争01:05:15 模块化区块链的治理01:07:35 垂直整合区块链方案（Solana和Supra）01:14:08 Vitalik的"Endgame"视角01:23:11 权衡与未来展望赞助商Supra链接:官网：www.supra.com官方推特: https://x.com/SUPRA_Labs中文推特: https://x.com/SUPRA_ZH微信公众号：Supra 中文白皮书: https://supra.com/research/#whitepapers开发者文档: https://docs.supra.com/主播：Vivienne (Twitter: @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

Ep.82 一场即将到来的无形金融革命

在这期"How to Defi"系列的前导篇中，我们探讨了为什么DeFi会如此重要，以及它如何成为一场正在悄然发生的金融革命。回顾我们的成长历程，我们这一代人伴随着互联网的高速发展成长，常常将数字化生活视为理所当然。就像Marc Andreessen在2011年所说的"软件正在吞噬世界"，如今软件终于开始吞噬金融领域。过去几十年三次重大技术转变深刻的影响了金融：互联网带来连接性、云计算提供智能处理能力、移动技术让这些能力无处不在。如今，金融功能正成为技术栈的原生组件，不再是独立存在的服务。以中国的支付宝借呗、微博借钱功能、京东白条为例，这些应用已将金融功能无缝嵌入用户体验中。我们特别介绍了Balaji的"DeFi矩阵"概念，比较了比特币（短期波动大但长期增值）与法币（短期稳定但长期贬值）的特性。在DeFi矩阵中，任何资产都可以与其他资产直接交易，形成一个巨大的订单簿(Order Book)，实现实时价格发现。这意味着竞争不再是公司与公司之间，而是资产与资产之间的竞争。虽然DeFi面临扩展性、用户体验和监管等挑战，但我们相信这是一个不可逆转的长期趋势。就像过去人们质疑比特币和以太坊一样，DeFi将经历类似的转变，最终金融功能会成为所有技术的原生组成部分。我们很荣幸能亲身经历并记录这场变革。在接下来的系列节目中，我们将和dYdX合作，深入探讨衍生品特别是永续合约等DeFi领域的关键话题，和大家一起探索以及了解这场重塑金融基础的过程中蕴含的机遇。00:09 为什么Defi如此重要11:11 Defi是继互联网(连接性)、云计算(智能)、移动(无处不在)后的金融科技第四大平台20:52 嵌入式金融服务的好处27:17 集成支付 - Shopify的案例29:14 集成保险 - 工资预支贷款机构的崛起31:51 Defi矩阵 - 一个允许无数资产相互交易的全球市场网络48:53 Defi的挑战和未来关键词：Defi、Balaji Srinivasan、Amazon、金融、互联网、云计算、移动、Shopify、BTC、法币、以太坊、贷款、支付、USDC、USDT、支付宝、京东、借呗、白条Messari报告链接Marc Andreessen文章链接Balaji推文链接Matthew Harris金融科技上篇和下篇Tim Ferriss什么是Defi矩阵油管链接主播：Vivienne (Twitter: @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

Ep.81「L2系列」以太坊也要卷起来！深度解析以太坊的Rollup扩容之路

本期节目由Hashkey Chain和Cryptoria共同呈现。这期我们深入探讨以太坊扩容的核心解决方案——Rollup技术。作为区块链可扩展性问题的关键解决方案，Rollup正在重塑以太坊生态系统的未来。Rollup基础与以太坊的选择Rollup技术通过在链下处理交易并将结果批量提交到主链，大幅提高了交易处理能力。以太坊选择"Rollup为中心"的扩容路线图并非偶然，而是基于深思熟虑的技术权衡。权益证明(PoS)机制与未来的danksharding技术共同为Rollup创造了理想环境，前者提供安全保障，后者提供充足的数据存储空间。目前，以太坊结合Rollup每秒可处理1000-4000笔交易，而在分片技术完全实现后，这一数字有望超过100,000 TPS，满足全球级应用的需求。关键挑战与解决方案在Rollup生态系统发展过程中，成本、碎片化和隐私成为三大核心挑战。ZK-Rollup和Optimistic Rollup采用不同的成本结构：前者前期计算成本高但长期每笔交易边际成本低；后者理论上交易成本更低，但实际实现受多种因素影响。碎片化问题表现为不同Rollup之间形成"信息孤岛"，跨链桥接技术正试图解决这一挑战，让用户能够在不同系统间自由移动资产。隐私方面，ZK-Rollup凭借其数据压缩和零知识证明技术，天然具有增强隐私保护的潜力，为区块链带来与传统金融系统相当的隐私保障。模块化趋势与Rollup演进区块链架构正从传统的"一体机"模式向模块化设计转变。传统区块链如以太坊将执行、共识和数据存储等功能集于一身，而模块化设计将这些功能分配给专门的组件，类似于餐厅中厨师、服务员和收银员的分工合作。这种模块化趋势催生了两种Rollup路径：传统Rollup依赖以太坊等公链进行安全保障；主权Rollup则拥有更大自主权，可以选择不同的数据可用性层，但相应地也面临安全保障的挑战。随着技术发展，这两种路径可能会逐渐融合，在保持安全性的同时实现更大的扩展性。专业化：为特定场景优化的Rollup随着市场成熟，我们看到了行业特定Rollup的兴起——这些解决方案专为特定应用场景优化，介于通用型区块链和单一应用专用链之间。例如，Argus专为游戏场景设计，Kinto针对需要KYC的金融应用，Lens Momoka则为社交媒体交互优化。这种专业化趋势由不同应用对性能、成本和安全性的差异化需求驱动：金融应用需要最高安全性；游戏和社交媒体则更关注低延迟和低成本。专业化Rollup找到了平衡点，既保留了共享基础设施的规模效益，又提供了针对性优化。Layer 2与以太坊的安全连接Layer 2解决方案与以太坊的连接安全性可从两个关键维度理解：提款安全性和读取安全性。提款安全性关系到用户能否安全地将资产从Layer 2转回以太坊主网，不同解决方案在安全级别和成本之间做出不同权衡。读取安全性则关注Layer 2如何可靠地读取以太坊状态，并在以太坊网络发生异常时正确响应。这两个维度共同决定了Layer 2解决方案的整体安全模型，以及用户资产的实际安全保障水平。未来展望Rollup技术的未来发展呈现出多元化趋势。ZK-Rollup随着技术成熟可能超越Optimistic Rollup，凭借更快的提款时间、更高的交易处理能力和更好的隐私保护。模块化设计将成为主流，各组件专业化发展。互操作性不断提高，不同应用将根据需求选择适合的Rollup类型，形成多样化生态系统。正如行业所说："转向以Rollup为中心的区块链架构是一个需要数年时间的过程。当前的Rollup技术仍处于成长阶段，需要时间完善和确保安全性。"02:53 卷叠(rollup)的基本概念06:47 以太坊以rollup为中心的未来16:00 未来rollup要解决的第一个问题 - 成本20:30 未来rollup要解决的第二个问题 - 碎片化28:33 未来rollup要解决的第三个问题 - 隐私35:09 Optimistic Rollup和ZK-Rollup谁将最终胜出？36:56 模块化rollup（传统单体架构VS模块化架构）40:33 Rollup如何适应模块化趋势48:43 Rollup专业化54:37 不同类型的Layer 2与未来展望本期节目赞助商- Hashkey chainHashKey Chain宣布与Chainlink达成战略合作，选择Chainlink CCIP作为其标准跨链基础设施，并将Chainlink Data Streams设为其官方数据解决方案。HashKey Chain作为香港持牌机构HashKey Group旗下的Layer 2，凭借这次合作构建了全球合规Web3金融的桥梁，有望在未来成为亚洲市场首选的DeFi生态底座，推动RWA、稳定币、链上支付、机构借贷等创新应用的大规模落地。HashKey Chain「Taiyi」黑客松将于3月28在韩国举行，为期三天。活动聚焦构建合规安全的 Web3 金融生态，围绕PayFi、社交应用、AI Agent及AI Infra四大赛道展开创新开发，总奖池50万HSK代币，设有多项奖项及学生专奖，优胜项目可获长期生态资助。此外，HashKey Chain诚邀全球开发者加入人才库，成功加入即可获得$HSK及专属NFT奖励，具体规则可以从show notes里面找到相关链接。今年HashKey Chain将会有4场黑客松，大家可以多多关注，有兴趣的小伙伴请私信小助手关键词：以太坊、Hashkey、Layer 2、二层链、零知识证明、隐私、rollup、Arbitrum、Base、Optimism、dYdX、Uniswap、Immutable、安全主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

【浅聊一周】美联储政策分析｜比特币阶级下跌后反弹｜交易所面临重大挑战｜稳定币格局生变｜Tornado Cash复活

我们重新编排了浅聊一周的内容，接下来的节目会从市场宏观开始，到加密行情，最后以重要新闻为结，不知道大家对我们这个内容的重新编排有什么意见，欢迎大家留言告诉我们🙏美联储政策分析上周最大事件是美联储议息会议和鲍威尔讲话美联储面临三大风险：外部经济风险(滞胀与政治不确定性)、关税影响的不明确性、内部分歧加大特朗普关税政策(4月2日)将成为二季度最重要的市场变量，其实施范围和被加关税国家的反应将影响市场不确定性。美联储在战略层面保持利率观望模式，在战术层面进行三点调整：淡化密歇根信心指数影响，强调自己的5I通胀预期稳定强调关税是"一次性通胀"，预防市场过度反应调整缩表节奏，国债缩表降至每月50亿加密市场近况比特币近期经历了从10万→9万→7万多的下跌，目前处于反弹阶段上方压制区间在9.3-9.8万之间，下方支撑在6点几万，短期内不太可能有更多卖盘以太坊突破2000美元，筹码结构相对良好，1600-1300区间有坚固支撑BSC(币安智能链)近期流量上升，和CZ团队推动的多个项目有关市场有望形成大波段涨跌，不必过分关注四年周期重要新闻交易所面临"柯达时刻"：传统上币模式无法适应爆炸式增长的代币数量，需从白名单模式转向黑名单模式金本位稳定币预测：比特币极端主义者Max Kaiser预测金本位稳定币将超越美元锚定稳定币，尤其在俄罗斯、中国和伊朗等国Tether透明度：全球最大稳定币发行商正与四大会计师事务所洽谈全面审计Tornado Cash复活：开发者将这个基于以太坊的混币器移植到了MegaETH测试网关键词：美联储、USDT、Tether、Tornado、比特币、以太坊、BTC、BSC、迷因币、CZ、交易所、上币、金本位、MegaETH00:59 美联储议息会议结果对市场影响15:20 加密市场波动观察(比特币、以太坊、BSC/BNB、迷因币) 29:26 面对海量上币需求，中心化交易所面临历史转折点31:32 Max Keiser：因地缘政治博弈，金本位稳定币预计会超越美元锚定稳定币33:04 Tether预计会雇佣四大会计师事务所之一进行全面资产审计34:05 Tornado Cash被移植至MegaETH测试网嘉宾：铁柱在Crypto (@jiu_sunny)主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Coral (Twitter @Coral_Liu2000）Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。