Cryptoria｜用简单的语言，讲述纷乱繁杂的加密世界

Ep.125「How to Defi」CLOB大战全面开启：去中心化交易所的技术革命

本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容CLOB（Central Limit Order Books，中央限价订单簿）技术正在重塑DeFi交易格局，让去中心化交易所首次具备了与中心化交易所抗衡的能力。从Hyperliquid的强势崛起到dYdX市场份额的大幅下滑，这场技术革命正在改写整个行业的游戏规则。CLOB技术三大优势零滑点交易：基于价格-时间优先匹配算法，支持精确价格发现机构级性能：专用共识机制实现20万笔/秒处理能力资本效率提升：100%流动性集中在最优价格范围，相比AMM提升95%三大主流平台对比Hyperliquid：完全链上方案，55%市场份额，月交易量1,960亿美元dYdX v4：Cosmos主权链，市场份额从73%跌至10%以下Vertex Protocol：跨链架构，统一9条链的订单簿CLOB vs AMM核心差异滑点对比：百万美元交易，AMM产生5-10%滑点，CLOB减少95%价差效率：CLOB实现60-80%更小价差，主要货币对

Ep.124「比特币系列」零知识虚拟机(zkVM) - 理想与现实的较量

本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。在这期节目中，我们深入的和大家聊一下零知识虚拟机（zkVM）技术现状与投资价值。从基础概念到实际应用，分析当前zkVM面临的安全性和性能双重挑战，并提供了评估zk项目真实价值的实用框架。zkVM基础概念与应用前景零知识证明：在不泄露具体信息的情况下证明某个陈述的真实性 - 想了解什么是零知识证明可以听一下Ep.33 零知识证明“：一场”无知“的游戏应用场景：贷款审批、医疗保险、身份验证等隐私保护领域技术原理：类似"鲁班锁"，只需证明结果正确，无需透露过程商业价值：极大提升隐私保护下的生产力和用户体验当前技术挑战与发展阶段，性能瓶颈：成本高昂的现实证明生成开销：比原生程序执行高100万倍具体对比：1秒程序需要100万秒(11.5天)生成证明硬件需求：12秒生成证明需要200台RTX 4090 GPU持续运行成本结构：硬件成本10万美元，不含电力基建维护费用改进目标：RISC Zero计划2024年底实现20倍总体改进安全性风险：震惊行业事件Succinct SP1漏洞：可生成虚假证明且验证者无法察觉Polygon zkEVM审计：发现10个关键、1个高危、4个中等漏洞攻击特点：无需修改代码，完全可本地运行行业盲目自信：直到真正出事才意识到严重性技术发展三阶段评估框架 Justin Thaler的专业分析第一阶段：协议层正确性(2年)数学基础验证：PIOP可靠性、PCS约束性Fiat-Shamir变换安全性：理论问题待解决约束系统等价性：理论与实现必须一致系统整体安全：各组件集成后的安全保障第二阶段：验证器实现准确性代码实现正确性：专注验证器而非证明者复杂度更低：相比证明者更易形式化验证安全审计经验：Veridise等公司的实战发现第三阶段：证明者完备性(4年+)系统完备性：所有真实陈述都能成功生成证明代码最复杂：涉及大量优化和工程技巧零知识特性：形式化验证的终极挑战项目案例分析与投资策略 GOAT Network的技术选择MIPS32r2指令集：6-19倍性能提升技术优势：更丰富指令集、快速递归证明、多级哈希内存战略考量：选择比特币生态规避以太坊激烈竞争劣势：新开发者入门门槛较高预编译技术的双面性性能提升：RISC Zero加速器电路实现600%+改进安全风险：SP1漏洞部分源于预编译功能开发体验：降级为1960年代开发模式技术债务：过度依赖预编译反映技术不成熟投资评估实用工具 识别真干事vs炒概念的四个问题性能提升的实现条件是什么？是否使用了专门硬件？针对特定应用还是通用场景？与谁进行比较？安全参数标准最低要求：100位经典安全性行业标准：128位及以上密码学安全性现状问题：多数部署项目远未达到最低标准用户误区：以为去中心化就安全，实际安全级别更低03:18 zkVM选题背景和学习难度04:29 比特币生态中的零知识证明应用06:59 Justin Thaler技术文章解读08:14 zkVM基础概念与应用场景12:04 投资市场热度与资本关注14:00 安全性问题：SP1漏洞案例16:23 Polygon zkEVM安全审计发现17:04 性能问题：100万倍开销分析20:00 以太坊全网证明成本误区22:35 zkVM安全性发展三阶段框架26:02 RISC Zero验证项目复杂性29:31 验证器vs证明者：为什么只关注验证器33:22 技术发展时间线预估34:03 GOAT Network案例分析38:38 预编译技术的利弊分析46:50 投资决策实用评估工具52:38 安全参数标准与现实差距关键词：零知识证明、zkVM、比特币、安全性、性能、预编译、验证器、RISC Zero、Succinct Labs、GOAT Network、投资价值、安全审计、Paradigm参考资料LambdaClass Blog: "Responsible disclosure of an exploit in Succinct's SP1 zkVM" (2025年1月)The Block: "RISC Zero rolls out general-purpose zkVM" (2024年6月)The Block: "Succinct introduces zkVM 'SP1 Hypercube'" (2025年5月)CryptoSlate: "ZKM Launches zkMIPS 1.0" (2025年5月)RISC Zero Blog: Various performance and announcement posts (2024-2025)ZKV.xyz: "Security Vulnerabilities in ZK" (2024年5月)Veridise Medium: "An introduction to zero-knowledge virtual machines" (2025年6月)a16z crypto: "The path to secure and efficient zkVMs" (2025年3月)本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。GOAT Network官方网站Twitter @GOATRollup主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

【浅聊一周】非农数据冲击波｜降息博弈与市场分化｜稳定币支付新突破

本期节目由Mystock（脉通）美股代币化交易平台赞助播出。Mystock作为基于区块链技术的RWA商业模式平台，与富达证券合作进行资产托管，当前托管资产规模5000万美元，持有美国MSB牌照并完成SEC相关备案程序，支持182种RWA资产，注册用户约4万人。本内容为行业信息分析，不构成投资建议，数字资产交易涉及多重风险，请审慎评估。宏观分析：非农数据大幅低于预期引发降息预期升温，但市场呈现"坏消息就是坏消息"的交易逻辑，投资者在交易经济衰退而非降息预期技术面解读：比特币和以太坊均确认中期回调，短期在均线上方震荡，支撑位分别在9万和前期低点附近资金流向：比特币ETF本周净流入2亿美元，以太坊ETF全周净流出8亿美元；交易所余额月净流出4.9万枚比特币显示持续买盘生态亮点：Solana成为唯一未进入中期调整的主流币种，长期和中期均保持看多基础设施突破：Stripe联合Paradigm推出Tempo区块链，目标每秒10万笔交易，合作伙伴包括Visa、Deutsche Bank等机构政策影响：SEC要求财库公司增发需股东投票，Robinhood纳入标普500而Micro Strategy落选反映监管态度分化市场数据：稳定币市场从2230亿增至2860亿美元，增长加速以太坊质押队列出现反转：进90万枚 vs 退70万枚Micro Strategy购买量略有减少但仍保持净买入01:49 - 非农数据发布成为本周市场最大焦点02:58 - 非农数据大幅低于预期引发降息预期变化分析07:03 - 降息与经济衰退的不同交易逻辑解读13:00 - 比特币ETF流向和交易所余额数据分析15:40 - 比特币技术面：中期回调确认，支撑位预测16:00 - 以太坊质押解质押数据及SVET、MicroStrategy购买情况19:55 - SEC对财库公司新规定及Robinhood纳入标普500分析21:31 - 以太坊ETF资金流出情况及市场情绪影响22:20 - 稳定币市场增长及Stripe的Tempo24:38 - Solana技术面分析：唯一未进入中期调整的主流币26:19 - 本周重要新闻：标普500指数变化、Tempo区块链、Treasury动态31:38 - 传统金融机构对加密货币态度及全球市场差异关键词：比特币、以太坊、交易、回调、美股、降息、美元、加密货币、区块链、股票、金融机构、结算、全球市场、市场情绪、市场预测、非农数据、ETF、稳定币、Solana、Stripe、Tempo、Micro Strategy、Robinhood、标普500MyStonks（网址、Twitter）主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Coral (Twitter @Coral_Liu2000）Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

CEO们排队见面？这届比特币大会有点好玩

又到了我们每月一度的闲聊时间，这个8月我们经历了特种兵式的飞行路线，先回昆明享受夏天，然后last minute决定参加香港比特币大会。Zhiyang第一次全面品尝了云南菌子 - 牛肝菌、见手青、干巴菌和松茸，唯独缺了见小人人这个体验；我们也体验了国家网球训练基地的高大上，甩清迈的设施几条街。香港比特币大会给了我们完全不同的体验 - CEO和创始人们主动找我们约访谈，坐在媒体角喝咖啡等人和在都市中骑着摩托车穿梭见人是两种截然不同的体验。这次在香港也得知有两位朋友从大机构跳出来创业，无独有偶都选择了稳定币+支付这个赛道，先恭喜他们回归“自由身”，也祝他们在创业路上可以过关斩将。02:34 我们的8月生活感受分享05:32 重新发现昆明夏天的美好10:27 云南吃菌初体验19:23 在国家队集训场地打球有点爽24:46 香港行程安排26:07 比特币生态vs以太坊生态31:02 吐槽比特币大会的媒体设施安排36:21 大会现场是矿机的世界和比特币财库热潮45:45 给即将创业的朋友们的祝福关键词：比特币、昆明、清迈、香港、媒体、基金会、网球、云南、菌子、以太坊、矿机、财库、创业主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

Ep.123「L1系列」从银行业百年历程看稳定币的过去与未来

本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。这期节目我们重溯稳定币的发展历程，通过对比美国银行业百年演进史，探讨稳定币如何重新定义货币概念，以及它对全球货币政策和经济体系的深远影响。我们将从历史的角度审视稳定币的本质，分析当前面临的挑战和未来的解决方案。历史的惊人相似性稳定币发展轨迹和美国银行业演进历程几乎一模一样19世纪美国不同银行发行的美元价值不等，类似当前USDC/USDT互换问题银行业花了100多年解决货币统一性，稳定币可能10年内走完这条路货币统一性的核心挑战Circle、Tether等发行商无法保证真正的1:1兑换大额交易受流动性限制，存在滑点风险缺乏类似FDIC的统一保障机制不可能三角的新冲击传统货币政策面临去中心化点对点转账的挑战美元稳定币推动"美元化"进程，削弱各国货币政策有效性各国被迫在自由资本流动、汇率管理、独立货币政策中重新选择美元霸权的数字化延续全球14亿银行服务不足人口可通过稳定币获得"数字银行账户"跨境汇款成本从13%降至接近零川普政府大力推进美元稳定币，巩固美元国际地位国债依赖的双刃剑效应2万亿美元稳定币规模下，发行商将持有美国国债流通量的1/3每增发一个稳定币都增加对国债需求，推低收益率形成"狭义银行"模式，可能削弱经济体信贷创造能力解决方案的探索方向建立广泛的铸造和赎回网络创建稳定币清算所网络（类似稳定币版Visa）开发统一抵押品层级，支持多元化资产背书代币化存款保持货币乘数效应03:12 稳定币被低估的革命性意义 06:11 历史对比：稳定币vs银行业发展 08:25 19世纪美国银行票据价值差异问题 13:11 银行盈利与风险的天然矛盾 18:23 不同类型稳定币的银行业类比 24:00 法币支持稳定币的信任挑战 28:29 货币统一性在中美两国的体现 35:36 不可能三角理论详解 40:17 美元稳定币的去中心化冲击 44:05 美元化现象及其政策影响 48:49 国债作为抵押品的系统性风险 53:07 狭义银行模式对经济体的影响 57:32 代币化存款等解决方案探讨 01:01:05 稳定币发展阶段总结 01:03:46 节目结束语和互动方式关键词： 稳定币、货币统一、USDC、USDT、Circle、Tether、不可能三角、货币政策、美元化、国债、银行、代币化存款、跨境汇款、监管合规、流动性、信贷赞助商Supra官网：www.supra.com官方推特: @SUPRA_Labs中文推特: @SUPRA_ZH微信公众号：Supra中文主播：Vivienne (Twitter @Vivienne_smile)Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz)Twitter：@0x_cryptoria小助手微信：trifoliumlabs微信公众号：Cryptoria加密投研免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。