最近两年是全球的“体育大年”,这不仅利好全民运动意识的提升,也利好商业公司的发展。2月25日,趁着大家还没从冬奥会的兴奋中回过神来,Keep就向港交所提交了IPO招股书,正式冲击中国“线上健身第一股”。
从很多方面来看,Keep都是上一轮移动互联网创业潮中的“好学生”——它让普通人拿起手机,就能尝试各种各样的运动;而公司的盈利点,则建立在“吃、穿、用、练”四大方向上。创立8年来,这家公司已经融资9轮,股东团队里挤满了明星投资机构。
但直到2022年,Keep依旧没有解决公司上市前最应该解决的问题,也就是盈利。而深究下去会发现,Keep的业务、收入和利润结构,在过去几年中都有了很大的变化。它不再像一家专注、“自律”、以销售运动服务为主的创业公司,而是在扩大品牌影响力和寻找收入增长点的过程中,变成了一家卖实体商品为主的公司。
另一方面,2022年对于想要上市的中国互联网创业公司来说,绝不是什么特别好的时间点。受《外国公司问责法案》、数据安全审查及新冠疫情等多方因素的影响,最近全球的中概股市值都在震荡、缩水。Keep在这时候提出上市,也许是无奈之举,但必然会踏足更险恶的市场环节。
这期节目,我们将尝试以“说数”的方式,讨论Keep在招股书中披露的几个核心问题:
1)谁在用Keep、谁在为Keep赚钱,谁又为Keep赚了最多的钱?
2)Keep的亏损,到底是暂时性的、还是结构性的?
3)Keep选在这时候上市,会有什么潜在的政策风险等着它?
如果听众朋友们对于具体的数据和计算方法有疑问,非常欢迎在评论区提出,这会帮助我们更好地探索类似话题在未来的呈现方法。
| 时间轴 |
02:27 一次“自恰自饭”的尝试!
05:25 Keep创始人靠“白嫖”运动知识减重50斤
09:57 Keep付费会员业务的困境很像视频网站
14:13 Keep半数收入由月活跃用户中的1%贡献
18:20 危险信号:应收账款在Keep收入中的占比提升了
26:42 “数据合规”律所将是未来中概股IPO的“标配”
| 延伸阅读 |
《公司的秘密》第三辑
https://tuicashier.youzan.com/pay/wscgoods_order?banner_id=ag.19160010~goods.2~6~9SWZtubr&alg_id=0&slg=consumer-search%2CsoldOutBottom%2C32631854%2C585_616fa3bf43d740e38bc08b152f2c3dc0&rank_no=5&rank_type=hot_sale&reft=1646801610765&spm=ag.19160010&alias=2fu4wehtwfrh6dc
一个可随身携带的商业案例库——值得关注的明星公司,不易理解的新兴公司,尽在其中。
《公司研报 | Keep上市,用户的自律能带它走多远》
https://mp.weixin.qq.com/s/w0gHRymtxRte1knIGxRbfg
简单分析Keep的IPO招股书就能发现,在公司期待的“吃、穿、用、练”闭环中,每一个环节都有很多挑战及竞争对手。
《Keep的加减法》
http://www.cbnweek.com/#/article_detail/24140
《第一财经》杂志2019年11月对Keep的报道,当时Keep最大的亮点还是智能设备和线下店业务Keepland。
王宁在高盛“BUILDERS + INNOVATORS ASIA 2019”上的介绍视频
https://www.goldmansachs.com/builders-and-innovators-asia-2019/keep.html
高盛是Keep的D轮融资领投方。这一轮融资在2018年7月披露,总融资规模1.27亿美元。
《签约易烊千玺Keep提出「新自律」,意在全民健身的动力升级》
http://www.lanxiongsports.com/posts/view/id/21499.html
懒熊体育的这篇稿件,复盘了Keep从“自律”到“快乐”的几轮品牌定位和广告策略变化。
《Keep有点Keep不住了》
https://www.pingwest.com/a/196049
2019年,Keep曾经开出过一个销售实体产品的快闪店Keep Store。Keep合伙人兼副总裁刘冬表示,当时Keep的SKU(最小库存单位)就已经近万。
《通过Keep和Peloton看中美市场差异》
https://www.easemob.com/news/7989
Peloton是一家在美上市的智能健身硬件公司,和Keep有很多可比之处。从Peloton近期的财报数据可以发现,硬件业务毛利率过低对于公司来说是致命的,所以公司开始发展内容服务——而Keep的发展之路,恰恰是相反的。
《Keep冲击中国“运动科技第一股” 聘请数据合规律师或成常态趋势》
https://m.21jingji.com/article/20220304/herald/39a0362f3ca63fae710c46b55a93b7b7.html
数据合规对中国互联网企业来说,将是一个无法回避的、长期的课题。
| 后期制作 |
魏玥琪
| 收听方式 |
你可以通过小宇宙播客App、苹果播客、Spotify、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、荔枝、汽水儿等平台收听节目。
| 认识我们 |
微信公众号:第一财经YiMagazine
联系我们:thatisbiz@yicai.com
城市就是这样01 | 城市排名,为什么让人这么在意?
Vol.160 中国人与奶酪无缘吗?
番外 | 2024年,播客能赚钱了吗?
Vol.159 平替当道,能让1688飞升吗?
Vol.158 如何管理一艘“移动的工厂”
商业小样02 | 跨境电商赖以生存的“漏洞”
Vol.157 离经叛道的冰激凌
五一停更 & 关于商业小样的告知
Vol.156 改造市中心的老厂房,背后有哪些门道?
Vol.155 体育赛事到底能为城市带来多少收益?
商业小样01 | 不要在发布会上对比竞品
Vol.154 卖不掉的奢侈品去哪了?
Vol.153 菜单经济学
Vol.152 竞业协议,边界何在?
Vol.151 这也能是商标?
三周年的回顾和新计划
Vol.150 “美国贴吧”Reddit为何长青?
Vol.149 小历史 | 1914,一场科学管理实验
Vol.148 美图,东张西望的10年
好消息好消息
Create your
podcast in
minutes
It is Free
The emPOWERed Half Hour
U.S Property Podcast
Aligned Money Show
Dubai Property Podcast
The Ramsey Show
The Clark Howard Podcast