2447.把人类新能源推向新的高度

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前两天，宁德时代发布了23年年报，同时在发布后5分钟举行了业绩交流会。业绩会全程由曾毓群董事长亲自问答，说实话听得有些兴奋和感动。兴奋之情是在看到“向全体股东每10股派发年度现金分红和特别现金分红50.28元（含税），合计派发现金分红220.6亿元”这句话时，就已经萌生。情绪升华更是源于全程高能的回答环节，问的都是核心矛盾，答的都是真知灼见。简要分享一下此次简报和业绩交流会的部分核心内容。大致有以下几个方面。

首先是关于动力电池。动力电池对终端产品是有定义能力的，能够深刻区分出不同新能源车的性能、安全、可靠性、二手车价格等等。电池的核心不是成本，而是价值，是对车企、对消费者的价值。况且，宁德电池并不比其他电池贵很多，毛利率才20%多，如果换算成每开1公里的成本，宁德反而是最便宜的。

第二点是关于宁德时代的C端业务。例如换电和B2G，即电池给电网充电，就是宁德电池价值的“翻译器”，500次循环和5000次循环平时体现不出差距，放到C端就会很明显。

第三点是关于碳酸锂的价格定位。宁德布局自有矿后，碳酸锂价格跌至10万/吨左右，但公司很高兴，因为这对产业链是好事情。未来希望能做成“中央厨房”，锂价涨了卖出一些，锂价跌了买进一些，争取平衡价格。

第四点是关于固态电池。宁德内部对新产品有3条定义路线：技术路线是指在技术上成不成立，能否跑通；产品路线是指产品的安全性、可靠性和一致性能不能保证；商品路线是指能不能卖得出去，价格会不会太贵。曾董事长说，自己看固态电池近14年，宁德本身也做了大量投入，目前固态电池在技术路线上都还有很多亟待克服的困难，距离商品路线就更远。

第五点是关于储能电池。曾董指出需要提升对储能重要性的认知，1GWh储能需要接近150万颗电池，因此对一致性要求非常严格，壁垒很高。

第六点是关于地缘政治问题。福特-宁德模式是非常好的分享模式，福特是需要在美国当地盖房子，进展会比较慢。其他本身就有工厂的合作客户，适配改造速度会更快，将来会有很多投资伙伴用这个模式。另外欧洲电池厂商有很多技术达不到的，都希望宁德提供帮助，在收取一定技术授权费用后，公司很愿意分享。解决地缘政治问题，最重要是客户对你的认可，包括产品、创新、可靠性、以及给客户产品带来的差异化。但商业关系的持续时间要远超地缘政治关系，毕竟海外选举4-5年一次，而商业关系从定点、到量产、再到深入合作，一般要8-10年，这比政治关系还牢靠。有位摩根士丹利的分析师，在提问时提到福特一直和美国政府在说，宁德是全球最好的电池企业。

第七点是关于竞争格局。国内短期都是博弈，拼份额、拼价格；长期要看价值，为客户即为消费者创造的价值。海外，欧洲和美国都想做电池，但在电池人才方面，国内是欧洲10倍、美国100倍，在欧美基本找不到电化学人才。

第八点是关于纯电趋势。现在插电和增程都在追求大电量，以后自动驾驶和AI智能赋都是“耗电王”，因此纯电是必然趋势，纯电和智能化是绑在一起的。纯电唯一痛点就是冬天续航，解决方案是在做低温电池研发和量产。纯电车就是看续航和充电，前者可能600公里就行，1000公里足够，后者已经有神行电池，10分钟充电400公里。

最后是宁德时代的公司愿景和投资回报。任何解决不了的问题，本质都是分享问题，宁德非常注重“分享”，希望把人类新能源推向新的高度，形成人类命运共同体。无论地缘政治怎么变化，全球气候问题是全人类共同的事情。同事曾董表示，短期回报且看市场如何炒来炒去，但给予股东的长期稳定回报，一定是有的。

业绩交流会过程中，有不止一位投资者表示对宁德的崇敬之情，我相信这不是客套或恭维。从内心而言，我真的为国内有这么一家全球巨头而骄傲，我更为自己能长期坚定相信和陪伴而自豪。正如曾董事长所言，短期的份额、价格、渗透率以及股价，都无法预判，但长期的增长、回报、信仰以及愿景，或许是能够坚定的。